Examen de seleccióN 58° curso de extension universitaria de economíA 2011 4° curso de extensión de finanzas avanzadas 2011



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READING 2: SELLING MY ADDICTION

BY IAN AYRES


An unusual auction began late yesterday on eBay. I´m selling my “right to regain weight”. Why would anyone in their right mind be willing to pay me cash to buy this right? What does this even mean?

It´s simple. The winner of the auction wins the rights to receive any forfeiture on my stickK weight maintenance contracts over the courseof the next year. As I say in the eBay item description:

Following the auction´s close (and as son as I received payment front the auction winner), I will designate the winner as the recipient of any forfeiture payments made on my www.stickK.com maintenance contracts for the next 52 weeks.

Any week during this 52-week period where (I) I fall to report to stickK my porgress on the contract; (II) I report that my weight is above 185; or (III) My referee, Barry Nalebuff (Yale game-theorist and Ayres coauthor), reports that my weight Is above 185 lbs, then auction winner will receive $500.

So, I´m selling the right to receive any and all stickK forfeiture during the next year. I´m auctioning my stickK contracts. Since I´m putting $500 at risk each week, the auction winner will receive somewhere between $0 and $26,000.

Further, I´ll send a free copy of my new book Carrots and Sticks: Unlock the Power of Incentives to Get Things Done To the commenter who posts (before Oct. 1) the best prediction of what the winning bid will end up being.The auction ends on October 8.

I´m predicting that I will not be paid very much.Even thought I´ve had a hard time staying below 200 pounds in the past, I ,like Subway´s Jared, have all kinds of incentive to keep my weight in check. I´m probably one of the few eBay sellers who warns bidders not to bid too much:

If I fail in each and every week, the auction winner could receive a much as $26,000. But beware: my weight on August 4, 2010 is about 180 lbs. I intented to make sure that my weight stays below 185 lbsd troughout the 52 weeks-so It is possible, even probable, that the auction winner willnot receive any forfeiture money. It would be foolhardy to bid very much on this item.

The idea for this auction comes from James Hurman, A New Zealand adevertising executive, Who in 2008 successfully sold his smoking addiction.You can learn more about James and how you can sell your weaknesses in chapter 3 of my book.

One of the themes of Carrots and Sticks is that “participation matters”. A commitment contract is only going to help you if you can bring yourself to sign it. Many people are reluctant to sign up for the risk of losing money . The “Hurman” auction responds directly to this concern by compensating you in advance for taking this risk. Behavioralist tend to think that the only people who would sign up for a stickK contract are those people who have a willpower problem AND are sophisticated enough to know they have a problem .The less sophisticated will be overly optimist about their future resolve. These “nalfs” won´t take the trouble to sign up for a stickK contract because they don´t think they´ll need it. But the “Hurman” auction flips this concern on its head. The unsophisticated will be compensated with he compensated with cash today for taking on a chance of forfeiture that they overoptimistically believe is very small. The “nalfs” should be the first in line for Hurman auction commitments. (…)




  1. What is the author of this piece auctioning for sale?




  1. A 52-week weigh-loss plan at stickK.

  2. A free copy fo this last book Carrots and Sticks.

  3. The right to receive $500 each time he forfeits on his stickK contract.

  4. N.A




  1. Why is the author doing this auction?




  1. He wants to have a monetary incentive to lose weight.

  2. He´s a philanthropist that likes to give away this money.

  3. He´s overconfident that he will not gain weight.

  4. N.A



  1. What´s the original source of this idea?



  1. The book Carrots and Sticks.

  2. His referee Barry Nalebuff.

  3. A man named James Hurman who sold his smoking addiction.

  4. N.A




  1. Why does the author discourage bidders not to bid too much?




  1. He enjoys helthy meals at Subway.

  2. He intends to make sure his weight stays below 185 lbs.

  3. He is not willing to pay anything even if he forfeits the contract.

  4. N.A




  1. According to behavioralist, who would sign up for a stickK contract?




  1. The overly optimist less sophisticated.

  2. People who have a will power problem and are sophisticated.

  3. People who do not have a will problem but are sophisticated.

  4. N.A

TEORIA ECONOMICA FINANCIERA
ECONOMIA


  1. En Comercio Internacional se conoce como Paradoja de Leontief a que:

  1. Durante los últimos 25 años las importaciones de los EE.UU eran menos capital intensivo que sus exportaciones.

  2. Durante los 25 años posteriores a la Segunda Guerra Mundial las importaciones de los EE.UU eran menos capital intensiva que sus exportaciones.

  3. Durante los 25 años posteriores a la Segunda Guerra Mundial las exportaciones de los EE.UU eran menos capital intensiva que sus importaciones

  4. Ninguna de las anteriores.


  1. Manteniendo el nivel de riesgo constante EEUU y la UE, si la tasa de interés de los depósitos en dólares es 10%, la tasa de interés de depósitos en euros 6%, el TC de dólares por euros es 10 y el TC esperado de dólares por euros es 11, la diferencia en la tasa de rentabilidad entre los depósitos en dólares y euros es:

  1. 16.0%

  2. -6.0%

  3. -3.1%

  4. 15.1%



  1. Ceteris paribus, la ecuación de Fisher implica que:

  1. Un aumento de la tasa de inflación esperada en un país origina a la larga un incremento igual de las tasa de interés que ofrecen los depósitos denominados en su moneda.

  2. Un aumento de la tasa de inflación en un país origina a la larga un incremento igual de las tasa de interés que ofrecen los depósitos denominadas en su moneda.

  3. Un aumento de la tasa de inflación en un país origina a la larga una disminución de las tasa de interés que ofrecen los depósitos denominados en su moneda.

  4. N.A



  1. De acuerdo al canal tradicional de la tasa de interés, una política monetaria expansiva mediante una reducción de la tasa de interés de referencia genera un incremento en:

  1. Inversión fija

  2. Viviendas.

  3. Consumo de bines duraderos.

  4. Todas las anteriores.




  1. ¿Cuál de las siguientes razones no generan un desplazamiento de la curva de demanda agregada hacia la izquierda?



  1. Incremento de las exportaciones netas

  2. Incremento del gasto de gobierno

  3. Incremento de impuestos

  4. Incremento del optimismo de los consumidores



  1. Una política anticipada afecta la producción agregada en el modelo Neokeynesiano debido a rigideces que resultan de:

  1. Contratos de largo plazo

  2. Expectativas adaptativas

  3. Renuencia de algunas firmas de cambiar salarios frecuentemente



  1. Dos empresas usan impresoras de la misma marca, compradas a la misma compañía. La empresa A, usa la impresora para dar servicios a estudiantes. La impresora está produciendo 200 trabajos al mes y la empresa cobra s/.2.00 por trabajo entregado a los estudiantes. La empresa esta maximizando sus beneficios. La empresa B usa la impresora para hacer volantes. La impresora está arrojando 500 volantes al mes y la impresora cobra s/.1.00 por volante. ¿Esta maximizando beneficios la empresa B? ¿Y de no ser así, que tendría que hacer para maximizar?



  1. La empresa B esta maximizando beneficios.

  2. La empresa B no está maximizando beneficios, tiene que producir más volantes.

  3. La empresa B no está maximizando beneficios, tiene que producir menos volantes.

  4. No puede determinar la respuesta con la información disponible.




  1. Dos gerentes se reúnen a conversar sobre sus respectivas empresas. El gerente de la empresa A usa los insumos X e Y para producir mientras que el gerente B usa Z e Y. El gerente A dice que su empresa es sumamente eficiente y se encuentra minimizando costos. Actualmente, en su empresa, el producto marginal de X es de 100 unidades y el de Y, 200 unidades. El costo del insumo X es de S/.1000 por unidad. Por su parte, el gerente de la empresa B (que produce un bien diferente) afirma que en su proceso, el producto marginal de Y es de 400 unidades y el de Z, 600 unidades. El costo del insumo Z es de S/.2400 por unidad. El gerente B también afirma estas minimizando costos.



  1. Tanto el gerente A como el gerente B están en lo correcto.

  2. si el gerente A tiene razón (esta minimizando costos) entonces el gerente B debe utilizar menos de Z y más Y.

  3. si el gerente B tiene razón (esta minimizando costos) entonces el gerente A debe utilizar menos de X y más Y.

  4. Si el gerente B tiene razón (esta minimizando costos) entonces el gerente B debe utilizar más de X y menos Y.




  1. En el modelo de Solow, el capital per cápita “k” de la economía se acumula de acuerdo a es la función de producción, “s” es la tasa de ahorro de la economía, “n” es la tasa de crecimiento poblacional y es la tasa de depreciación. Imagine que existen dos países, A y B que tienen diferentes tasas de crecimiento poblacional y depreciación.



  1. Ambos países crecen a la misma tasa en estado estacionario

  2. El país con la tasa de crecimiento poblacional más alta crece más rápido en estado estacionario.

  3. El país con la tasa de depreciación más alta crece más rápido en estado estacionario.

  4. El país con la tasa de depreciación más baja crece más rápido en estado estacionario.




  1. La “regla de oro” se refiere a la tasa de ahorro “s” que maximiza el consumo en estado estacionario en el modelo de Solow.



  1. La tasa de ahorro que maximiza el consumo en estado estacionario para el modelo de Solow es mayor cuando la tasa de crecimiento poblacional es mayor.

  2. La tasa de ahorro que maximiza el consumo en estado estacionario para el modelo de Solow es mayor cuando la tasa de depreciación es mayor.

  3. La tasa de ahorro que maximiza el consumo en estado estacionario para el modelo de Solow es mayor cuando la participación del capital en la producción es mayor.

  4. N.A




  1. En una pequeña economía abierta con libre movilidad de capitales y tipo de cambio fijo un aumento del gasto resulta en:



  1. Una depreciación del tipo de cambio real, una contracción de la inversión y una contracción de las importaciones.

  2. Una apreciación del tipo de cambio real, ningún cambio en la inversión y una contracción de las exportaciones.

  3. Una apreciación del tipo de cambio real, un aumento en la inversión y un aumento en las importaciones.

  4. una depreciación del tipo de cambio real, un aumento en la inversión y un aumento en las importaciones.

  1. Considere la siguiente curva de Phillips: , donde es inflación, es la inflación esperada, K es una constante y es la tasa de desempleo. Suponga que (inercia), que inicialmente la inflación es de 12% () y que inicialmente la tasa de desempleo es igual a la tasa de desempleo natural. En el año1, la autoridad monetaria decide que 12% es un nivel muy alto de inflación y decide mantener la tasa de desempleo 1% por encima de la tasa natural hasta alcanzar un nivel de inflación de 2%. ¿Cuántos años toma llegar a dicha tasa?.



  1. 1 año

  2. 2 años

  3. 5 años

  4. 10 años




  1. Considere el caso  de una industria competitiva donde todas las empresas tienen curva de costo promedio en forma de U. hay dos tipos de firma: de costo alto- con costo marginal  y promedio alto- y de costo bajo, con costo marginal  y promedio bajo. ¿Cuál de las siguientes afirmaciones es incorrecta?



  1.  Todas las firmas  enfrentan la misma curva de demanda inelástica

  2. Si los dos tipos de firma sobreviven en equilibrio, la utilidad de dichas firmas es cero

  3. Si los dos tipos  de firma  sobreviven en equilibrio, las potenciales entrantes son de costo alto

  4. Si los dos tipos de firma sobreviven en equilibrio, las firmas de costo bajo producen más que las firmas de costo alto



  1. Un grupo de n personas deriva utilidad de los bienes i y g, donde g genera una externalidad negativa. La utilidad de cada persona es U (i, g, G)=i+10g-g-mG/(n-1), donde G es el consumo de g de las personas. El precio de i Y g S 2 Y 0 soles, respectivamente y cada individuo tiene 20 soles para gastar. Desde el punto de vista social, consumo optimo d g e i (por individuo) es de:



  1. 5 y 10

  2. 5.5 y 10

  3. 0 y 10

  4. 3.5 y 10



  1. Dos vendedores compiten en una ciudad. L a ciudad es análoga a una línea recta de un kilometro de largo .Los potenciales consumidores se encuentran uniformemente distribuidos a lo largo de la ciudad. Para el consumidor, el costo asociado a la compra es linealmente proporcional a la distancia a ser recorrida. Desde el punto de vista privado, ¿Cuál es la ubicación optima de los dos vendedores?



  1. Una en el Km. 0.25 y otro en el km. 0.75

  2. Los dos al medio (0.5 Km.)

  3. Uno a cada extremo de la ciudad

  4. Ninguna de las anteriores



  1. El dueño de una empresa desea controlar los servicios de un trabajador para producir X. El contrato se puede caracterizar por la siguiente ecuación: s(x) = αX – F, donde X es el esfuerzo del trabajador mientras que α y F son parámetros elegidos por el dueño de la empresa .El dueño de la empresa percibe un ingreso de (1- α) X+ F. ¿Cuál de las siguientes afirmaciones es correcta?

  1. Desde el punto de vista social, conviene elegir α=0, F=0

  2. Desde el punto de vista del dueño de la empresa, conviene elegir α=0, F>0

  3. Desde el punto de vista del dueño de la empresa, conviene elegir α=1, F=0

  4. Desde el punto de vista del dueño de la empresa, conviene elegir α=1, F>0



Finanzas



  1. El valor total de una opción de venta (PUT) antes del vencimiento:



  1. Es siempre menor que su valor intrínseco.

  2. Es siempre mayor que su valor intrínseco.

  3. Puede ser menor que su valor intrínseco.

  4. Es igual a su valor intrínseco.



  1. CARLOS tiene pensado empezar a estudiar una maestría que inicia dentro de 3 años. Los pagos consisten en 4 cuotas de $ 8000 al inicio de cada semestre. ¿Cuánto debe depositar Carlos al final de cada mes en una cuenta de ahorros que le paga una tasa de interés efectiva anual de 4% para poder pagar sus estudios?



  1. $ 839

  2. $ 889

  3. $ 917

  4. $ 944



  1. Si la duración modificada de un bono del tesoro a 2 años es 2.5%.significa:

  1. Si suben las tasas de interés en 1 pb, el precio del bono cae 2.5%.

  2. Si suben las tasas de interés en 1 pb, el precio del bono sube 2.5%.

  3. Si suben las tasas de interés en 100 pb, el precio del bono cae 2.5%.

  4. Si suben las tasas de interés en 100 pb, el precio del bono sube 2.5%.


  1. Según CAPM, si el beta de la acción A es 2, entonces, el retorno exigido de la acción será:

  1. Mayor que la tasa libre de riesgo

  2. Menor que la tasa libre de riesgo

  3. No se puede determinar una relación porque faltan datos

  4. No se puede determinar una relación porque el CAPM no calcula retornos exigidos

  1. Marco invierte S/. 1 500 a una tasa efectiva de 6% anual y Patricia el mismo monto pero en dólares (asuma que S/ 1500 = $450) a una tasa efectiva de 1.5% semestral. Ambas inversiones son a 3 años. Si se asume una tasa de devaluación constante de 2% anual ¿Cuál de los dos habrá tenido un mayor rendimiento y a cuanto asciende este?

  1. Patricia – 19.10%

  2. Patricia – 16.04%

  3. Marco – 19.10%

  4. Marco – 16.04%



  1. Si el retorno diario de la acción A es 1%, su desviación estándar es 2% y se asume que es i.i.d., entonces el retorno anualizado y su varianza anualizada es:



  1. 1% x 252; 2% x raíz (252)

  2. 1% x 252; 2%2 x 252

  3. 1% x 252; 2%2 x raíz (252)

  4. No se puede determinar



  1. Si invertimos $ 100 en el Bono A y $100 en el Bono B, ¿Cual es el rendimiento al vencimiento (YTM) del portafolio conformado por esos dos bonos? (Ayuda; YTM= TIR del bono)




Bono A

Bono B

Valor Nominal

$100

$100

Precio

$91.25

$107.72

Madurez

5años

5 años

Cupón anual

3.0%

12.0%

YTM anual

5.02%

9.97%



  1. 7.42%

  2. 7.49%

  3. 7.63%

  4. No se puede determinar porque faltan datos



  1. Si se valida CAPM y el portafolio A se encuentra en la CML (Capital Market Line). ¿Cuál es el retorno esperado del portafolio A?

  1. 16%

  2. 18%

  3. 22%

  4. No se puede determinar porque faltan datos



  1. Si la reinversión es del 40% de las ganancias, el retorno exigido de la acción X es del 15%, y la tasa de crecimiento de las ganancias es 5%. ¿Cuál es el “Price Earning Ratio” (P/E)?

  1. 4.00

  2. 4.80

  3. 6.00

  4. 6.20



  1. Ángela quiere valuar el precio de un instrumento novedoso. Es un activo que paga $ 30.00 en el escenario optimista, pero paga $ 70 en el escenario negativo! Además, en el mercado existen dos instrumentos: i) Un instrumento que paga $1 tanto en el escenario optimista como en el escenario pesimista y vale $ 0.82 ii) Un instrumento que paga $ 60 en el escenario optimista y no paga nada en un escenario pesimista y vale $25.44. ¿Cuál es el precio del instrumento novedoso?

  1. 13.25

  2. 14.50

  3. 14.87

  4. 15.00



  1. ABC desea comprar XYZ. La adquisición requeriría una inversión inicial de $ 190 000, pero los flujos de caja después de impuestos se incrementarían $ 30 000 por año y se mantendrían así para siempre. Si se asume un costo de capital de 15%. ¿Debería ABC comprar XYZ?

  1. Sí, porque el VAN = $ 10000

  2. No, porque el costo de oportunidad

  3. Sí, porque el VAN = $ 30 000

  4. No, porque el costo de oportunidad >TIR



  1. Cuando se calcula el “Weighted average cost of capital” (WACC), se hace un ajuste de (1-t) en la fórmula. Este ajuste de impuestos se hace porque…..

  1. El patrimonio tiene más retornos que la deuda

  2. El patrimonio es más riesgoso

  3. Los intereses sobre la deuda son deducibles de impuestos

  4. Todos los anteriores



  1. Un inversionista quiere construir un portafolio con 40% del activo A y 60% del activo B. También cuenta con la siguiente información:







Asset A




Asset B




Scenario

Return

Prob.

Return

Prob

1

5%

0.5

3%

0.2

2

-4%

0.4

6%

0.5

3

2%

0.1

12%

0.3




  • Probabilidad para escenario 1 tanto para activo A como para B: 0.3

  • Probabilidad para escenario 2 tanto para activo A como para B: 0.5

  • Probabilidad para escenario 3 tanto para activo A como para B: 0.2

La desviación estándar del portafolio se acerca a:

  1. 0.064%

  2. 2.54%

  3. 2.8%

  4. 2.5%



  1. Un inversionista quiere conocer la rentabilidad de una compañía. Para esto, consigue la siguiente información para el año 2007.



  1. Capital/Deuda

  1. 0.6

  1. Pasivos

  1. 500

  1. Ventas

  1. 200

  1. Costos

  1. 100

Para el 2008, el ratio utilidad neta sobre ventas y el ratio de ventas sobre activos fueron 20% en ambos casos. El ratio de activos sobre capital ascendió a 2.4. ¿Cuál es el ROE para el 2007 y ¿Qué factor explicó más la caída porcentual del ROE en el período 2007-2008?.




  1. 33% y el factor fue el ratio utilidad neta sobre ventas

  2. 4.68% y los factores ratio utilidad neta sobre ventas y ventas sobre activos explicaron la caída.

  3. 33% y los factores de activo sobre capital y ratio utilidad neta sobre ventas explicaron la caída.

  4. 4.68 y el factor de activo sobre capital explicó la caída


ESTADISTICA



  1. El propietario de una empresa ha decidido recientemente aumentar el sueldo de uno de sus empleados, el cual percibe actualmente el salario más alto en toda la empresa ¿Cuál de los siguientes estadísticos se verán afectados por dicha decisión?



  1. Solo mediana

  2. Solo media y mediana

  3. Mediana, media y moda

  4. Solo media



  1. Si el retorno mensual de un denominado bono posee una media de 0.42% y una desviación estándar de 0.25%. ¿Cuál es el coeficiente de variación de dicho retorno?

  1. 168%

  2. 60%

  3. 840%

  4. 84%



  1. Una máquina automática envasa cereal en bolsas cuyo peso total tiene una media de 25 gramos y una desviación estándar de 1 gramo. Una segunda maquina empaca esta bolsa en paquetes de 12 docenas .con el fin de verificar si el número de unidades es realmente 144 en cada paquete, se escoge un paquete al azre y se adopta la siguiente regla de decisión: si el peso del paquete está entre 3.576 y 3.624 gramos se acepta que el paquete tiene 144 bolsa y se rechaza en caso contrario. Calcule la probabilidad de que un paquete que realmente tiene 144 bolsas sea rechazado.



  1. 0.0456

  2. 0.0567

  3. 0.9544

  4. 0.0326



  1. Si dos eventos son independientes, la probabilidad de que ambos ocurran es:

  1. 0.00

  2. 0.50

  3. No puede ser determinada con la información dada

  4. 1.00



  1. ¿Cuál de las siguientes declaraciones con respecto a las distribuciones de frecuencia es la menos exacta? Las distribuciones de frecuencia:

  1. Ayuda en el análisis de grandes cantidades de data

  2. Trabaja con todo tipo de escalas de medición

  3. Organiza la data en grupos que se superponen

  4. Resume la data en un número relativamente pequeño de intervalos

ECONOMETRIA

  1. Sea un modelo de regresión lineal clásico representado matricialmente como:

¿Cuál de las siguientes afirmaciones no requiere el supuesto de normalidad de las perturbaciones?



  1. No existe estimador con menor varianza que el vector de estimadores

  2. El vector estimado es asintóticamente eficiente

  3. El vector de estimación es de máxima verosimilitud

  4. El vector de estimación es de máxima verosimilitud



  1. Señala la respuesta incorrecta:

  1. El método de momentos generales proporciona estimadores que minimizan el incumplimiento simultáneo de un grupo de momentos poblacionales.

  2. Las ecuaciones de mínimo cuadrado en dos etapas son un caso particular de estimadores de variables instantáneas generalizadas

  3. Los estimadores de máxima verosimilitud alcanzan la cota Cramer-Rao

  4. N.A



  1. En un método de regresión lineal es cierto que:

  1. La omisión de variables hace que la varianza del vector de estimadores sea mayor

  2. La inclusión de variables redundantes sesga el vector de estimadores , mas no el estimador de la varianza del término de perturbación

  3. Si las perturbaciones son heteroscedásticas, el estimador convencional de la varianza del vector del estimadores sesga las indiferencias, pero la dirección del sesgo no es única

  4. Si las perturbaciones siguen un proceso estacionario de medias móviles, el vector de estimadores es sesgado, pero consistente



  1. En relación a los criterios para la selección de estimadores, señale la respuesta correcta:

  1. Si un estimador es insesgado, entonces el estimado proporcionado por éste será igual al parámetro poblacional de interés

  2. Si un estimador es consistente, entonces también es insesgado

  3. La cola Cramer-Roa es el menor valor que puede alcanzar la varianza de un estimador lineal e insesgado

  4. N.A



  1. En relación al concepto de cointegración, no es cierto que:

  1. Dos Series de tiempo integradas de orden tres pueden cointegrar

  2. Para que un vector de cointegración puede asociarse a una relación de largo plazo, la combinación lineal generada por los parámetros del mismo debe ser estacionaria alrededor de cero

  3. Si Y y X cointegran, la causalidad en el sentido de Granger implica el análisis de la significancia de los rezagos de las primeras diferencias de las series y de los términos de error de corrección

  4. N.A




Catálogo: 2011
2011 -> Tema 30 permisos de conducción expedidos en otros países: permisos expedidos en estados miembros de la unión europea o en estados parte del acuerdo sobre el espacio económico europeo. Validez, inscripcióN, sustitución y canje
2011 -> El Audi A4 número 5 millones abandona la línea de ensamblaje
2011 -> Villa mercedes (san luis), 05 de octubre de 2011
2011 -> Un complejo esfuerzo de integración en Sudamérica: Multilateralización de Preferencias Arancelarias
2011 -> Nba o National Basketball Association
2011 -> Seminario Conciliar De Ciudad Juárez Facultad De Teología
2011 -> Comentario de un texto renacentista
2011 -> Solución En cada corte quedan 2/3 de lo que había antes de cortar, así que la respuesta es 2/3 x 2/3 x 2/3 = 8/27. La respuesta es (e). Solución 2
2011 -> Director(e): Vladimir López Jefe de Redacción


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