Prospecto Aldesa Sociedad de Fondos de Inversión, S. A. Fondo de Inversión No Diversificado Aldesa Liquidez Dólares



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2. Descripción del fondo:


El fondo que se describe en este prospecto reúne las siguientes características:

2.1. Tipo de fondo

Por su naturaleza


Abierto


El patrimonio es variable e ilimitado; las participaciones son reembolsables directamente por el fondo y el plazo de duración es indefinido. Las participaciones no podrán ser objeto de operaciones distintas al reembolso.

Por su diversificación


No diversificado

Moneda para la suscripción de o reembolso de participaciones


Las inversiones y los retiros del fondo tendrán lugar exclusivamente en dólares estadounidenses.

Por su objetivo


De mercado de dinero: el fondo está dirigido a inversionistas que desean invertir a corto plazo. El plazo máximo de vencimiento o remanente de amortización de los valores que componen la cartera no será superior a 540 días. El fondo no distribuye una renta periódica a los inversionistas; los beneficios derivados de la inversión en el fondo son distribuidos hasta el momento de la liquidación parcial o total de la inversión.

Por el mercado en el que invierte


No especializado en mercado: la totalidad de las inversiones del fondo deberá realizarse en títulos o valores inscritos ante el Registro Nacional de Valores e Intermediarios o admitidos a cotización en un mercado organizado internacional.

Por la especialización de su cartera


No especializado en cartera: la cartera activa del fondo estará conformada por títulos valores emitidos por los sectores público y privado.


2.2. Gestor del Portafolio, Custodia y Calificación de riesgo

Nombre del Gestor del fondo


Marco Alvarado Molina

Política de retribución al gestor del fondo


El fondo no asume la retribución del gestor del portafolio.

Entidad de Custodia


Banco de Costa Rica

Agente de pago


Banco de Costa Rica

Calificación de riesgo


La calificadora de riesgo es Fitch Costa Rica Calificadora de Riesgo, S.A.
La calificación puede ser consultada en www.aldesa.com, directamente en las oficinas de la Sociedad Administradora, de la entidad de comercialización y en la Sugeval. La periodicidad con que se revisan las calificaciones es trimestral.

La última calificación otorgada al fondo es: A+/V1(cri)


Siendo:
La calificación de riesgo de crédito ‘A(cri)’ indica una alta calidad crediticia de los activos de un portafolio. Se espera que los activos de un fondo con esta calificación mantengan un promedio ponderado de calificación del portafolio de ‘A(cri)’.
Los fondos calificados 'V1' se consideran que tienen una muy baja sensibilidad al riesgo de mercado. En términos relativos, se espera que los rendimientos totales presenten una alta estabilidad y tengan un desempeño consistente a través de una amplia gama de escenarios de mercado. Estos fondos ofrecen una muy baja exposición al riesgo de tasas de interés, los spreads crediticios y otros factores de riesgo.
Los signos ‘+’ o ‘-’ indican la posición relativa dentro de una categoría de calificación de riesgo de crédito. La calificación está acompañada por un sufijo (cri) para indicar que se trata de una calificación nacional para Costa Rica.



3. Política de Inversión:


Con el fin de reducir el impacto sobre la cartera de los riesgos sistemáticos y maximizar la rentabilidad del fondo, la administración aplicará las siguientes directrices:

3.1. Política de inversión de activos financieros

Moneda de los valores en que esta invertido el fondo


El 100 por ciento de la cartera del fondo estará invertido en dólares estadounidenses.

Tipos de valores


Detalle

Porcentaje máximo de inversión

Efectivo: podrá llevarse hasta un 100% en casos en que se deba liquidar el fondo o por recomposición de la cartera activa del fondo debido a situaciones coyunturales presentes en el mercado.

100%

Valores de deuda

100%

Valores accionarios

0%

Participación de fondos de inversión

0%

Productos estructurados

0%

Valores de procesos de titularización

0%

Países y / o sectores económicos


Sector Público: de mercado nacional e internacional.

100%

Sector Privado: de mercado nacional e internacional.

100%

Concentración máxima en un solo emisor


El fondo podrá invertir hasta un 100% del total de sus activos, en valores emitidos o que cuenten con garantía solidaria del Gobierno Central o el Banco Central de Costa Rica, en valores del sector de bancos que cuenten con garantía directa del estado costarricense y en valores emitidos por el Banco Popular y de Desarrollo Comunal. La inversión de la cartera en emisores diferentes queda limitada a un máximo de 25% por emisor. Estos límites aplican tanto para activos del mercado nacional como del internacional.

Concentración máxima en operaciones de reporto, posición vendedor a plazo


100%

Concentración máxima en valores extranjeros


100%

Concentración máxima en una emisión


30%

Calificación de riesgo mínima exigida a los valores de deuda


No se pide calificación mínima a los valores en que se invierte.

Otras Políticas de inversión


  1. Únicamente los títulos o valores que cuenten con garantía estatal se considerarán públicos. Los activos del fondo deberán están invertidos en valores de oferta pública; no obstante lo anterior, y por tratarse de un fondo del mercado de dinero, podrá invertir su cartera en valores individuales a menos de 540 días emitidos por las entidades sujetas a la supervisión de la Superintendencia General de Entidades Financieras. Siempre que la administración del fondo lo considere oportuno, podrá invertirse en títulos valores emitidos por los sectores público y privado de los mercados extranjeros, de acuerdo con lo contemplado en el Reglamento sobre Oferta Pública de Valores.




  1. El fondo podrá participar como vendedor a plazo en operaciones de reporto con plazo al vencimiento superior a un día hábil. Para este tipo de transacciones se mantendrán los límites de concentración establecidos por emisor. Los títulos valores otorgados en garantía deberán estar denominados en dólares estadounidenses. Cualquier título valor en dicha moneda inscrito ante el Registro Nacional de Valores e Intermediarios, podrá constituir garantía de una operación de reporto en la que el fondo actúe como comprador a hoy. El fondo invertirá únicamente en operaciones de reporto que cumplan al menos con los porcentajes mínimos de garantía definidos por la Bolsa Nacional de Valores. El fondo no puede realizar operaciones de reporto con valores de participación de fondos cerrados que sean administrados por la misma sociedad administradora.

Política para la administración y control de liquidez


El coeficiente mínimo de liquidez será definido por la sociedad administradora utilizando un modelo estadístico que permite medir la volatilidad de los activos del fondo.
La metodología de cálculo del Coeficiente de Liquidez asociado al fondo de inversión será la siguiente:


  1. Se calcula la volatilidad del saldo de los activos netos, como la desviación estándar de la diferencia logarítmica de los activos netos diarios del fondo para los últimos 12 meses.




  1. El Coeficiente de Liquidez será el resultado de multiplicar la volatilidad por 1.64, que corresponde a la máxima fluctuación bajo un nivel de confianza del 95%, para una distribución normal estándar.

Dicho coeficiente de liquidez deberá ser calculado diariamente con base en la información de los activos netos del fondo para los últimos 12 meses.


Se acuerda que los fondos deberán mantener el coeficiente de liquidez en:


  1. Efectivo.




  1. Títulos estandarizados del Ministerio de Hacienda y Banco Central de Costa Rica, cuyo plazo de vencimiento o remanente de amortización sea inferior o igual a 180 días.




  1. Títulos estandarizados del sector privado calificados como Triple AAA o equivalente por alguna de las calificadoras nacionales cuyo plazo de vencimiento o remanente de amortización sea inferior o igual a 180 días.




  1. Inversiones en el mercado interbancario (MIB).




  1. Operaciones de reporto a 1 día hábil, sin importar el subyacente.




  1. Operaciones de reporto a 7 días hábiles como máximo, siempre y cuando el subyacente corresponda a un título del Banco Central o el Ministerio de Hacienda.




  1. Títulos valores individuales emitidos por los bancos sujetos a la supervisión de la Superintendencia General de Entidades Financieras, cuyo plazo de vencimiento o remanente de amortización sea inferior o igual a 180 días.




  1. Mercado de liquidez con operación de reporto a un día hábil.




  1. Inversiones en las letras del tesoro de los Estados Unidos cuyo plazo de vencimiento o remanente sea inferior o igual a 180 días.

Límites especiales para fondos del mercado de dinero


  1. El fondo deberá invertir un 85% del total de activos, en valores cuyos días al vencimiento no sean superiores a 360 días. Y un máximo de 15% en valores cuyos días al vencimiento no superen 540 días.




  1. El plazo promedio al vencimiento de la cartera del fondo debe ser igual o menor a 90 días.

Niveles máximos de endeudamiento del fondo


El fondo puede endeudarse hasta un máximo del diez por ciento (10%) de sus activos totales, con el propósito de cubrir necesidades transitorias de liquidez, siempre y cuando el plazo del crédito no sea superior a tres meses. En casos excepcionales de iliquidez generalizada en el mercado, el Superintendente puede elevar el porcentaje hasta un máximo del treinta por ciento (30%) de los activos totales del fondo.

Moneda de contratación de las deudas del fondo


El fondo podrá contratar deudas únicamente en dólares estadounidenses.


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