S wo/pbc/24/18 original: ingléS fecha: 3 de febrero de 2016 Comité del Programa y Presupuesto Vigesimocuarta sesión Ginebra, 14 a 18 de septiembre de 2015



Descargar 1.3 Mb.
Página35/40
Fecha de conversión10.01.2017
Tamaño1.3 Mb.
1   ...   32   33   34   35   36   37   38   39   40

PUNTO 11 POLÍTICA DE INVERSIONES REVISADA

349.Los debates se basaron en el documento WO/PBC/24/10.

350.La Secretaría explicó que en julio de 2015 se presentaron al Comité dos documentos sobre la cuestión de la política de inversiones de la Organización, los documentos WO/PBC/23/6 y WO/PBC/23/7. En caso de falta de acuerdo sobre las propuestas formuladas en el segundo documento, el primero de estos documentos propone una política revisada que entrará en vigor el 1 de diciembre de este año. Tras debatir en torno al segundo documento en julio, el Comité reconoció la necesidad de establecer dos políticas de inversiones: una relativa al efectivo para gastos de funcionamiento y efectivo básico, y la otra relativa al efectivo estratégico. El Comité recomendó que se preparasen esas dos políticas al objeto de aprobarlas en su próxima sesión. Las dos políticas se recogen en los Anexos 1 y 2 del documento WO/PBC 24/10. Se ajustan a la plantilla que se incluía como Anexo 4 del documento WO/PBC/23/7 e incorporan las revisiones realizadas por los miembros del Comité durante la reunión de julio.

351.La Delegación del Japón, haciendo uso de la palabra en nombre del Grupo B, agradeció a la Secretaría su ardua labor en la preparación de una política de inversiones que refleje lo acordado en la última reunión. El documento propone examinar dos políticas: una para el efectivo para gastos de funcionamiento y el efectivo básico, y la otra para el efectivo estratégico. La pronta aplicación de estas políticas resulta muy aconsejable a fin de minimizar el impacto de los intereses, teniendo en cuenta al mismo tiempo la naturaleza de los grandes cambios introducidos en la política. El funcionamiento básico del mecanismo de supervisión y presentación de informes se considera fundamental para asegurar los activos de la Organización. En cuanto a la política de inversión del efectivo estratégico que se recoge en el Anexo 2 del documento examinado, dijo que el Grupo se congratula de la inclusión de un objetivo más elevado para el coeficiente de cobertura. Se pretende alcanzar un objetivo del 80% al 100%, frente al objetivo actual situado en torno al 50%. A juicio del Grupo, es importante incrementar dicho coeficiente para garantizar la viabilidad financiera a largo plazo del seguro médico después de la separación del servicio (ASHI, por sus siglas en inglés). En este contexto, añadió que desea subrayar que el objetivo a largo plazo debería ser una cobertura del 100%. También con respecto al Anexo 2, observó que se ha propuesto distribuir el efectivo estratégico entre dos instituciones, salvo que los fondos puedan colocarse en una sola institución con riesgo soberano con una calificación crediticia de AAA. Aunque el Grupo reconoce, en las disposiciones de la política, que estas dos instituciones no pueden ser las mismas en las que se ha colocado el efectivo para gastos de funcionamiento, desea subrayar que la Organización debería procurar colocar el efectivo estratégico en más de dos instituciones, si fuera posible. Por último, señaló que la propuesta indica además la necesidad de acometer revisiones y entiende que éstas se presentarían al PBC para su aprobación.

352.La Delegación de los Estados Unidos de América se sumó a la declaración realizada por la Delegación del Japón en nombre del Grupo B. Asimismo, agradeció los esfuerzos de la Secretaría y de la Comisión Asesora sobre Inversiones (CAI) para desarrollar nuevas políticas de inversión y estrategias que satisfagan las necesidades de la Organización. También estimó necesario consultar a expertos financieros y a otras organizaciones internacionales que se hallen en una situación similar con objeto de examinar las lecciones aprendidas y las mejores prácticas, en concreto en lo que respecta a la gestión a largo plazo de los fondos del seguro médico después de la separación del servicio. La Delegación se mostró de acuerdo en que una gestión acertada de los recursos es fundamental para alcanzar la estabilidad a largo plazo de la Organización. Dio su apoyo a las políticas que figuran en los dos anexos y aguarda con interés a examinar las futuras revisiones propuestas, una vez que se concluyan las directrices de inversión de la CAI y el estudio de gestión de activos y pasivos. Sugirió una adición menor para garantizar la coherencia del texto y recomendó añadir las palabras “o superior” al final de la primera frase en los párrafos 23 del Anexo 1 y 20.b) del Anexo 2. De este modo, dijo, quedaría claro que se trata de las calificaciones crediticias mínimas de las inversiones, en lugar de dejarlo implícito.

353.La Delegación de Rumania, haciendo uso de la palabra en nombre del Grupo de Estados de Europa Central y el Báltico, dio las gracias a la Secretaría por el seguimiento del documento sobre la política de inversiones, en el que se presentan dos políticas distintas, una para el efectivo destinado a gastos de funcionamiento y el efectivo básico, por un lado, y otra para el efectivo estratégico. Tomó nota de que diversos funcionarios y órganos de la OMPI tendrán responsabilidades específicas en esta materia y también de que se proporcionará una nueva actualización sobre la política aplicable al efectivo estratégico. Tras expresar su convicción de que es necesaria una política de inversiones revisada con el fin de evitar en lo posible la erosión del capital resultante del nuevo entorno financiero, la Delegación se mostró partidaria de una aprobación rápida de la política revisada formulada por la Secretaría.

354.La Delegación del Canadá se sumó a la declaración realizada por el Grupo B. Al igual que hicieron otras delegaciones antes, mostró su satisfacción por la política de inversiones revisada y agradeció a la Secretaría el esmero puesto en su elaboración. En su opinión, la política de inversiones revisada refuerza la flexibilidad de la OMPI de cara a ajustar mejor los perfiles y los objetivos de inversión y facilitar su adaptación a los cambios acaecidos últimamente en el entorno de inversión y bancario en el que opera la OMPI. Asimismo, dijo que confía en que la Secretaría continuará haciendo un seguimiento constante de este entorno de inversión para cerciorarse de que la recomendación formulada constituye la mejor respuesta posible a las necesidades de inversión de la OMPI, asesorando a los Estados miembros en caso de requerirse un ajuste. Dicho esto, la Delegación dijo haber acogido con agrado la confirmación por la Secretaría de que el hecho de que los Estados miembros aprueben y la Secretaría ponga en práctica la nueva política sobre efectivo estratégico antes de que se concluya el estudio de gestión de activos y pasivos no conducirá a un escenario problemático en el que dicho estudio entre en conflicto con elementos de la política.

355.La Delegación de Eslovaquia declaró que tiene una pregunta técnica que hacer en relación con el documento actual. Aunque expresó también su apoyo a la declaración del coordinador del Grupo de Estados de Europa Central y el Báltico, dijo que desearía adoptar una posición más pragmática acerca de la tolerancia al riesgo mencionada en el punto 20 del documento actual. Ya existe una política que prevé que el Director General sea asesorado por el Comité acerca de los niveles de tolerancia al riesgo, básicamente en el sentido de que éstos sean presentados al Director General sobre la base del asesoramiento recibido de la CAI. A la luz del conocimiento detallado que la Delegación tiene sobre el tema, recomendó informar de los niveles de tolerancia al riesgo para su aprobación no sólo al Director General, sino también al PBC, ya que ese nivel de tolerancia determina el grado de riesgo asumido por la política de inversión y recoge el impacto relevante sobre los rendimientos de las inversiones. Tras comprobar la dificultad de percibir intereses en un entorno de tipos negativos, la Delegación recordó que en los mercados financieros rige el principio según el cual no cabe obtener rentabilidad si no se asume cierto nivel de riesgo. Mencionó que este tipo de entorno está obligando a asumir un cierto riesgo incluso a las gestoras de cartera más conservadoras e hizo constar que ello está relacionado con algún tipo de turbulencia. Por último, dijo que desea que se comunique con regularidad la política al PBC no sólo con fines informativos, sino también a fin de solicitar su aprobación de la clase de riesgos y los niveles de tolerancia que podrían aceptarse.

356.La Secretaría agradeció a todas las delegaciones sus comentarios en torno a las políticas. En cuanto a la sugerencia de los Estados Unidos de América, afirmó que no supone un problema y que podría incorporarse el texto. Aunque los niveles ya existentes representan un mínimo, la Secretaría podría añadir el texto. En respuesta a los comentarios de la Delegación de Eslovaquia, la Secretaría dijo que la intención siempre fue comunicar al PBC las inversiones realizadas. Obviamente, dichas inversiones se efectuarán con arreglo a las políticas, por lo que se podrán comunicar al PBC en el momento de presentarse los informes sobre las inversiones para confirmar el cumplimiento de las políticas. Si la Secretaría determinase que se están realizando inversiones que no ofrecen rentabilidad y que sería preferible invertir en otras clases de activos, obviamente informaría de tal circunstancia a fin de que el PBC adopte una decisión. La Secretaría no empezará a incrementar el perfil de riesgo invirtiendo en otras clases de activos sin comunicarlo antes al PBC. Esto también sirve de respuesta al comentario de la Delegación del Canadá. Evidentemente, al no haberse concluido el estudio de gestión de activos y pasivos, es muy posible que éste señale clases de activos adicionales no incluidas aún en la política estratégica y, de nuevo, sería necesario remitir a los Estados miembros información sobre dichas clases de activos adicionales el año próximo. La Secretaría dijo que, a su juicio, esta cuestión fue planteada también en la sesión de julio por la Delegación del Canadá. En ese momento, explicó que había estudiado lo que habían hecho otros organismos para formular la política. De las recientes conversaciones mantenidas con varios organismos que habían concluido sus estudios de gestión de activos y pasivos se desprende que se les aconsejó invertir en clases de activos no incluidos en los documentos de política. La Secretaría dijo que volverá sobre este punto el año próximo.

357.Tras comprobar que las delegaciones han acogido con agrado las respuestas de la Secretaría y al no existir peticiones para tomar la palabra, el Presidente recomendó adoptar la decisión y proceder a la aprobación del documento. El Presidente dio lectura al párrafo de decisión modificado relativo al documento WO/PBC/24/10, que fue aprobado.

358.El Comité del Programa y Presupuesto (PBC) recomendó a las Asambleas de los Estados miembros de la OMPI y de las Uniones que, en lo que a cada una concierna, aprueben las dos políticas de inversiones (efectivo para gastos de funcionamiento y básico, y efectivo estratégico) (documento WO/PBC/24/10), con las modificaciones siguientes:

i) La primera frase del párrafo 23 del Anexo I debe rezar: Las inversiones de efectivo para gastos de funcionamiento y efectivo básico podrán efectuarse únicamente en instituciones que tengan una calificación crediticia a corto plazo de A-2/P2 o una calificación crediticia a largo plazo de A-/A3 o superior.

ii) La primera frase del párrafo 20.b) del Anexo II debe rezar: Las inversiones realizadas por los gestores de fondos externos podrán efectuarse únicamente en instituciones que tengan una calificación crediticia a corto plazo de A-2/P2 o una calificación crediticia a largo plazo de A-/A3 o superior.

1   ...   32   33   34   35   36   37   38   39   40


La base de datos está protegida por derechos de autor ©bazica.org 2016
enviar mensaje

    Página principal